期货与互换的联系与区别?关于期货与互换的对比

来源:方正中期期货 阅读:
发布时间:2022-07-06

远期合约是期货和互换的基础,期货和互换都是以此为基础在不同方面创新后的衍生工具。远期协议既可以被用来给期货定价,也可以被用来给互换定价。在实践过程中常常用期货给互换来进行套期保值。那么,两者是否存在差别呢?又存在哪些差异?

期货与互换的联系与区别是什么?

一、标准化程度不同

【1】期货合约是标准化的

期货交易的对象是由期货交易所统一制定的标准化期货合约,其合约的品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的,唯一的变量是价格,交易双方不需要就合约条款进行商谈。

【2】互换是需双方协商,非标准化

互换交易的对象则是交易双方私下协商达成的非标准化合同,合同的标的物及其数量、质量、等级等均由交易双方自行协商决定,是个性化的,不同互换在标的物的数量、质量上均有差异。

二、成交方式不同

【1】期货交易由系统撮合成交

期货交易在期货交易所组织公开市场内通过电子交易系统撮合成交,成交价格具有公开性、权威性。

【2】互换主要由人工询价撮合成交

互换交易一般无固定的交易场所和交易时间,可以在银行间市场或者柜台市场的交易商之间进行,也可以与最终客户直接交易,主要通过人工询价的方式撮合成交。

三、合约双方关系不同

【1】期货结算机构充当期货交易合约的对手方

期货交易合约的履行取决于期货结算机构,期货结算机构在期货交易中充当中央对手的角色,会成为所有买方的卖方、所有卖方的买方,这就意味着交易双方只需要在期货交易所完成交就可以了,市场信息成本很低。

【2】互换协议一对一

互换协议是交易双方直接签订,是一对一的,互换的违约风险主要取决与对手的信用。

从上述来看,标准化的期货交易明显更为方便,不需要协商,成本相对较低,且因为有期货结算机构充当中央对手角色,风险也相对更小。

文章来源:探其财经

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